金砖国家的去中心化：战略野心还是实践渐进主义？

导言

去美元化问题在金砖国家经济合作的现代讨论中占据了中心位置之一。 随着该协会在全球治理中的作用的增加，人们对金砖国家在国际贸易、发展金融和跨境结算等领域减少对美元依赖的程度的问题自然也越来越感兴趣。 与此同时，公共话语的一个重要部分的特点是术语上的宽松：去美元化通常被解释为不可避免和即将放弃美元作为世界主要储备货币。 然而，对金砖国家官方文件的分析表明更克制的立场，强调在相互贸易和金融交易中逐步扩大使用国家货币，改善支付系统的兼容性和开发融资工具，以

这 区别是至关重要的。 在协会的官方文件中，去美元化并不被解释为与国际既定架构的急剧突破 货币及金融 关系. 相反它是在旨在加强金融可持续性、机构转型和形成更具包容性的全球经济治理模式的更广泛议程的背景下审议的。 2026年，随着主席国向印度过渡，金砖国家的优先事项由"可持续性、创新、合作和可持续发展"类别确定，经济可持续性、发展融资和贸易程序优化成为关键活动领域。

本文证实了这样一个论点，即建议在金砖国家框架内考虑去美元化，而不是试图立即将美元从全球舞台上驱逐出去，而是作为一种实践渐进主义的战略，即渐进的进化发展。 该协会不断增加国家货币的使用，加强金融和支付基础设施，并扩大新开发银行（NDB）等结构的机构能力。 从这个意义上说，金砖国家还没有形成一个没有美元的新世界秩序，而是为其参与者和合作伙伴创造了一个操作空间，其特点是对美元的依赖较少。

 

去美元化到底是什么？

为了正确分析这个问题，似乎有必要澄清与国际经济关系实践有关的"去美元化"概念的内容。 这个术语包括几个相互关联但质量不同的过程。 首先，去美元化可能意味着在双边和多边贸易中向以本国货币结算的过渡，其中进出口交易是在不使用美元作为中介货币的情况下支付和结算的。 其次，我们可以谈论以国家货币进行融资，当时信贷资金，债券贷款和基础设施融资不是以美元计价，而是以当地货币单位计价。 第三，这一术语适用于体制和基础设施转型--建立支付系统、清算机制和结算平台，以减少对传统以美元为中心的渠道的依赖。 最后，第四个显着更"雄心勃勃"的价值意味着储备的去美元化，即美元在中央银行储备资产结构中的份额显着减少。

所列的去美元化形式在实际可行性方面是不平等的。 金砖国家在前三个领域取得了最明显的进展。 该协会的官方声明一贯强调"扩大在贸易和金融结算中使用国家货币"的任务，以及开发适当的支付工具，平台和清算机制。 与此同时，金砖国家文件中没有任何声明表明，该协会正处于将美元从全球储备货币主导地位取代的边缘。 这种区分具有重要的分析意义，因为实际扩大本国货币的使用是一项比全球储备体系转型更为现实的任务。

 

为什么金砖国家寻求减少对美元的依赖

金砖国家对去美元化的兴趣主要是出于实际考虑而不是政治象征。 货币风险是关键因素之一。 如果项目的执行、贸易业务或主权借款以美元计价,收入基础以本国货币构成,政府和公司结构就容易受到贬值冲击和偿债费用增加的影响。 这个问题直接反映在新开发银行的战略中：以国家货币贷款被认为是一种工具，允许借款人降低货币风险并减少对昂贵货币互换市场的依赖。 NBR的年度报告还指出，以当地货币获得信贷资源和使用货币互换有助于消除现金流失衡和降低套期保值成本。

第二个重要动机是对金融稳定和政治自治的渴望。 金砖国家一贯主张形成更具包容性和代表性的国际金融架构。 在这方面，贸易和融资向本国货币的过渡与旨在减少过度依赖外部支付系统、外部流动资金条件和已建立的金融中介机构所造成的脆弱性的更广泛的倡议天衣无缝。 在2025年金砖国家领导人和部长的发言中，这些举措被认为符合加强全球南方国家之间合作和改革全球治理架构的共同项目。

第三个因素与现有跨境支付机制的高成本和效率不足有关。 金砖国家财长和央行行长2025年联合声明积极评估了"技术报告：金砖国家跨境支付系统"的编写，并指出其在支持旨在在金砖国家和第三国之间提供"更快、更低成本、更容易获得、更高效、透明和安全的跨境支付"的倡议方面的作用。 这一提法清楚地表明，去美元化不仅影响结算货币的选择，而且影响进行贸易和金融流动的基础设施。 

结算交易或更换储备货币

在金砖国家背景下，许多关于去美元化的讨论的基本分析错误特征是混淆了两种质量上不同的现象：扩大以本国货币结算的做法，以及将美元从世界主要储备货币的地位上取代的任务。 这些过程代表了根本不同的项目。 可以通过双边和多边协定逐步扩大以本国货币结算的范围，特别是在贸易量很大并有可能有效发展支付渠道的地区。 这一事实解释了金砖国家文件强调国家货币，支付工具和相关解决方案的技术可行性。

取代美元成为全球主要储备货币的任务是一项无比艰巨的挑战。 储备货币的地位基于多种因素的组合：深度和流动性资本市场，稳定的国际信任，法律可预测性，强大的投资者基础和强大的网络效应。 对金砖国家官方文件的分析并没有给出理由断言该协会认为这种转变在不久的将来是不可避免的。 这些文件概述了一个不同的，循序渐进的战略，旨在增加可以在商业和制度上合理的领域在美元电路之外进行的交易的比例。

在这种背景下，实践渐进主义的概念具有特殊的价值。 要改变金砖国家成员国的金融环境，没有必要实现美元的全球置换。 如果很大一部分贸易交易是用本国货币进行的，那么很大一部分基础设施项目将获得不会造成货币失衡的融资，支付系统将实现更高程度的兼容性—-这本身就意味着在去美元化方面取得重大进展。

 

新开发银行的作用

新开发银行是金砖国家去美元化战略得到具体体现的最具代表性的体制机制。 NBR的监管框架为银行提供了在适当情况下以本国货币融资的机会。 世行2022-2026年的总体战略明确指出，以当地货币进行融资是其价值主张的关键组成部分。 该战略还规定，该银行将努力在战略周期内将其以成员国本国货币计价的金融负债份额提高到30％，同时考虑到市场条件，监管要求和定价条件。 世行的年度报告确认了这一目标的重要性并解释说以当地货币借贷和使用货币掉期有助于减少货币和利率风险敞口。 

这一点很重要，至少有三个原因。 首先，融资结构正在根据国内的收入流动进行调整，这有助于最大限度地减少货币失衡。 第二，通过刺激当地货币融资，为国家资本市场的发展创造了条件。 第三，金砖国家正在获得一个有效和可靠的金融机构，通过该金融机构，可以逐步实现业务货币结构的多样化。 金砖国家的官方声明一再重申支持世行的作用；特别是2025年4月外交部长的声明强调了"持续扩大本国货币融资、加强投资和金融工具创新"的重要性。"

与此同时，NBR的活动清楚地表明去美元化的客观局限性。 世行继续在全球金融体系内运作，美元融资仍然至关重要。 根据项目组合数据，世界银行已为139个项目批准了429亿美元的融资，这表明活动规模很大；与此同时，融资模式仍然多样化，不仅仅集中在本国货币上。 这并不意味着关于dedollarization项目破产的结论，而是一个简单的陈述，即这个项目是在现有市场现实的背景下实施的，而不是在这些现实之外。 

 

支付系统和金融基础设施

国家货币贸易的扩大客观上要求提高支付系统的效率和兼容性。 这一事实解释了金砖国家内部讨论日益关注金融基础设施问题，而不是口号。 2025年金砖国家领导人宣言强调了金砖国家金融结算工作组取得的进展，并支持在金砖国家跨境支付倡议框架内继续讨论，重点是更快、更便宜和更安全的转移。 金砖国家财长和央行行长在2025年确认了这一优先事项，并指出继续进行关于发展结算和存管基础设施的技术对话。 

从上面可以看出，金砖国家去美元化有效性的真正证据不是某种替代货币的出现，而是该协会形成可靠的金融信息交换、结算、清算和提供流动性系统的能力。 如果进口商和出口商设法降低成本并减少使用本国货币的延误，那么去美元化将具有商业意义。 在没有这种变化的情况下，无论政治声明如何，美元都将默认保持其主导地位。

金砖国家去美元化进程的结构限制

除了在推进去美元化议程方面取得的无可置疑的成就外，在金砖国家框架内实施相关战略还需要克服一些重大的结构性制约因素。 第一个限制涉及国家货币的可兑换性。 该协会成员国的货币的特点是不同程度的可购买性、国际市场流通自由、套期保值和汇回机会。 第二个限制与各自金融市场的流动性和深度有关。 为了使一种货币有资格成为一个成熟的国际结算手段，它必须依赖流动性市场、可靠的金融工具和持续的投资者信心。 新开发银行的战略文件明确指出，各国货币的使用规模将不可避免地因市场条件，监管环境的具体情况和每个参与国的定价而有所不同。

第三个限制与信心和宏观经济稳定的因素有关。 私营公司和金融机构使用本国货币的意愿取决于波动性、监管不确定性和交易成本在受控范围内的程度。 第四个限制与协会的体制分裂有关。 金砖国家不是一个货币联盟；它是一个拥有不同货币制度、金融体系和地缘政治利益的国家的联盟。 这种多样性无疑是该协会的政治优势,但却给货币政策领域的技术协调造成了障碍。 正是这种情况解释了金砖国家官方文件中存在谨慎的表述，强调可行性问题，讨论和发展技术合作的必要性，而不是立即实施某些机制。

 

成功标准：现实测量

在确定金砖国家背景下去美元化成功的标准时，专注于在可预见的未来结束美元的主导地位似乎是不正确的。 这种标准是绝对性质的，而且在协会的官方文件中没有得到确认。 一套不同的指标似乎更具相关性：金砖国家成员国和伙伴之间以本国货币进行的贸易份额增加；扩大使用当地货币为发展项目融资的做法；加强跨境支付系统的兼容性；减少公司和政府机构的交易成本和套期保值成本。

通过这种方法，去美元化似乎不是一个二元事件，而是一个使国际经济关系货币结构多样化的渐进过程。 它的目标不是废除美元本身，而是在这种依赖造成脆弱性、低效率或政治约束的领域减少对美元的过度依赖。 对dedollarization项目成功的拟议理解似乎更现实，也更可量化。

 

结论

金砖国家的去美元化应该被视为实践渐进主义的战略，而不是货币和金融革命。 协会各国的官方声明一贯奉行扩大使用本国货币、改进支付机制和发展创新金融工具的政策。 这一议程最具体的机构体现是新开发银行，它不仅积极发展以当地货币提供的资金，而且还将今后扩大这类业务定为其战略目标。

与此同时，现有的限制仍然很重要。 由于市场深度，流动性和网络效应，美元继续占据主导地位。 金砖国家的货币在可兑换性、稳定性和金融基础设施发展方面表现出显着差异。 然而，这些限制的存在 不剥夺dedollarization项目 有意义的意义-这些限制只是澄清其真实性质。 在现阶段，金砖国家并没有将取代美元作为国际货币体系核心的任务。 与此同时，该协会不断扩大本国货币交易的空间，为更灵活的发展融资创造机会，并为跨境结算形成更自主的机制。 这种发展轨迹虽然与放弃以美元为中心的秩序并不相同，但客观上导致了向全球南方国家开放的金融机会结构的重大转变。