Dichotomie du commerce et de l'investissement dans les BRICS

Les pays BRICS se fixent des objectifs ambitieux, parmi lesquels la transformation de l'Union en pôle de stabilité économique et de croissance durable est un point de référence important. Les relations commerciales et la coopération en matière d & apos; investissement jouent un rôle clef dans la réalisation de cet objectif. Bien que les pays BRICS aient fait des progrès notables dans la croissance de leur PIB National, une intensification plus intense et plus uniforme des échanges commerciaux et des investissements entre EUX pourrait contribuer beaucoup plus à la croissance économique.

De nombreux indicateurs des BRICS généraux (part du PIB mondial, production mondiale, commerce mondial) ont une bonne dynamique et témoignent du renforcement de la position de cette Association dans le monde. Les liens entre les pays BRICS se développent activement dans de nombreux domaines de la politique, de l'économie, de la culture et de l'éducation. En conséquence, de nombreux indicateurs d'interaction entre les pays BRICS au sein de l'Association augmentent également. Cependant, tous ne montrent pas la même dynamique.

Dans la théorie et la pratique de la coopération économique internationale des différents pays, il est généralement admis que le développement des relations commerciales conduit à une coopération étroite en matière d'investissement et contribue à la génération de flux d'investissements mutuels dans les économies des partenaires commerciaux. Ainsi, les États-Unis, la Chine et l & apos; Union européenne sont les leaders reconnus du commerce international et des investissements internationaux. Ils négocient activement entre eux et investissent dans les économies de l'autre. Cependant, dans la pratique de la coopération des pays au sein des BRICS, il y a un phénomène de dynamique à plusieurs vitesses des flux de biens et d'investissements. Alors que les échanges commerciaux entre de nombreux pays BRICS augmentent à un rythme élevé, il n'y a pas d'augmentation adéquate des flux d'investissement.

La dynamique du commerce et de l & apos; investissement au cours des années d & apos; existence des BRICS s & apos; est caractérisée par des taux élevés d & apos; inégalité entre les pays de l & apos; Union et par l & apos; absence de corrélation notable entre la croissance du commerce et la croissance de l & apos; investissement au cours des deux dernières décennies.

Commerce extérieur dans les BRICS

Notez d'abord que l'importance du commerce extérieur pour le développement des économies des pays BRICS était loin d'être la même à différents stades de l'interaction des pays de l'Union.  Au cours des 20 dernières années, le rôle du commerce extérieur dans les économies des BRICS a changé de manière multidirectionnelle (graphique 1). La part des échanges commerciaux par rapport au PIB en Afrique du Sud et au Brésil a considérablement augmenté. Pour la Russie et l'Inde, cet indicateur dans cette période s'est avéré pratiquement inchangé, et pour la Chine et a complètement diminué (les facteurs internes du développement de l'économie nationale sont devenus plus importants).

Les pays qui ont adhéré aux BRICS à compter du 1er janvier 2024 augmentent la différence entre les approches nationales de l'importance du commerce extérieur pour le développement de l'économie nationale dans les BRICS. Parmi les nouveaux pays, les Émirats arabes Unis se distinguent le plus des membres d'origine par le rôle important du commerce extérieur dans le développement de l'économie nationale, qui est passée de 125% à près de 160% du PIB au cours de la Dernière décennie.

Notez que c'est environ trois fois plus élevé que la moyenne pour tous les autres membres des BRICS, dont la part du commerce extérieur est dans la zone 50% du PIB. Contrairement aux eau, un autre nouveau membre de l'Association - l'Éthiopie a la plus faible part du commerce extérieur dans le PIB - environ 25%.

Graphique 1. Le rôle du commerce extérieur dans les économies des BRICS
(part du commerce dans le PIB,%)

Bien que le rôle du commerce extérieur dans la croissance du PIB de la Chine ait considérablement diminué depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 (de l'ordre de 60 à 40%), les échanges commerciaux entre les cinq pays BRICS ont été principalement axés sur la Chine. On peut la décrire comme chinoise. Le principal partenaire commercial pour la Russie et pour les autres pays de l'unification - l'Inde, le Brésil et l'Afrique du Sud - était et est la Chine. Ses exportations et importations (en dollars des États-Unis) sont nettement supérieures à celles des autres pays de l & apos; Union.

Si l & apos; on examine l & apos; évolution des échanges commerciaux entre les cinq membres du BRICS de l & apos; époque, on constate que les exportations et les importations commerciales avec la Chine ont sensiblement augmenté, à l & apos; exception des exportations de l & apos; Inde vers la Chine, qui sont restées à peu près au même niveau pendant toutes ces années. Les exportations chinoises vers le Brésil, l'Afrique du Sud et l'Inde ont plus que doublé entre 2010 et 2023. 

Les exportations vers la Fédération de Russie ont augmenté de 3,7 fois (de 29,612 milliards de dollars). à 111,057 milliards de dollars.). Et les exportations du Brésil et de l'Afrique du Sud vers la Chine ont plus que triplé au cours de la même période. Les importations d'une Fédération de Russie en Chine ont presque quintuplé (de 25,913 milliards de dollars). à 128,484 milliards de dollars.). 

Le commerce du Brésil et de la Russie avec des partenaires autres que la Chine est resté statique pour les années 2006-2022. Et si vous regardez les chiffres du volume des échanges entre la Russie et le Brésil au sein des BRICS, ils ont généralement augmenté, et même dans une large mesure, mais cette croissance n'a été assurée que par le commerce croissant avec la Chine. Le principal importateur en Inde est également la Chine, mais la croissance substantielle des exportations n'a commencé qu'en 2020. La Russie a augmenté à plusieurs reprises ses exportations de biens et de services vers l'Inde - presque 6,5 fois (exportations en 2019 - 6,226 milliards de dollars)., exportations en 2022 - 40,628 milliards de dollars.). En outre, l'Inde a commencé à exporter davantage de marchandises vers le Brésil et l'Afrique du Sud en 2020-2021, ce qui s'est accompagné d'une baisse des exportations de biens et services indiens vers la Chine. L'Afrique du Sud négocie principalement avec la Chine, bien qu'elle ait commencé à intensifier ses opérations d'importation et d'exportation avec l'Inde à partir de 2021. Néanmoins, le commerce avec les autres membres des BRICS est resté au même niveau. Depuis 2015-2016, la République populaire de Chine a augmenté activement les exportations et les importations en Russie et au Brésil.

Ainsi, le volume des échanges intra-BRICS au cours de la période étudiée a considérablement augmenté, mais il est vrai que cette croissance a été inégale et pas pour toutes les paires de partenaires dans les «cinq»de l'époque. La plus forte croissance a été réalisée, principalement en raison de l'intensification des échanges entre les paires distinctes de partenaires: la Chine et la Russie, la Chine et le Brésil, ainsi que la Russie et l'Inde.

Tableau 1. Le rôle des dix pays BRICS dans le commerce mutuel en 2022-2023

La Chine est l'exportateur et l'importateur dominant au sein des BRICS, participant activement au commerce avec tous les pays du groupe. Pour presque tous les pays BRICS, la Chine est soit un partenaire principal, soit un partenaire important. Cependant, l'importance commerciale de la Chine en tant que marché pour les exportations des nouveaux pays membres des BRICS n'est pas aussi grande. Ainsi, la part de la Chine dans les exportations de l'Éthiopie n'est que de 4,3%, celle de l'Égypte de 3,70% et celle des Émirats arabes Unis de 2%. La divulgation du potentiel d'exportation des produits nationaux pour ces pays est un défi structurel, car la forte divergence des valeurs d'importation et d'exportation devient un obstacle majeur à la mise en œuvre d'initiatives financières et économiques au sein des BRICS (par exemple, pour le système de règlement en monnaie nationale).

Les flux commerciaux entre l'Inde, la Russie, le Brésil et l'Afrique du Sud ne sont pas aussi importants que ceux de la Chine, mais ont un potentiel de croissance important. Pour tous les pays BRICS, l'Inde est un partenaire commercial important et, pour de nombreux pays, l'Inde est le deuxième partenaire le plus important au sein des BRICS.

Le rôle des partenaires africains dans l & apos; importation et l & apos; exportation des autres pays des BRICS est encore limité, ce qui pourrait constituer une ressource importante pour le développement des relations économiques extérieures au sein des BRICS.

Séparément, nous soulignons le rôle des Émirats arabes Unis dans la composition des BRICS. Cet état a déjà des taux élevés d'importations/exportations vers les BRICS et dispose d'un système commercial développé avec les nouveaux pays de l'Union. Il est prudent de supposer que les eau deviendront un pont pour assurer l'intégration des BRICS dans la nouvelle composition.

Comparaison du commerce et de l'investissement dans les BRICS

Si l & apos; on compare le rôle de l & apos; investissement direct dans l & apos; économie des pays BRICS au rôle joué par le commerce international dans leur développement économique, on constate que tous les pays BRICS ont une importance nettement moindre de l & apos; investissement étranger dans l & apos; économie par rapport au commerce.

Graphique 2. Rôle des pays BRICS
au format cinq et au format dix dans l'économie mondiale
(PIB, commerce, IED, en % de la valeur mondiale)

En général, l'inclusion des pays BRICS dans l'économie mondiale pourrait être décrite par les trois indicateurs importants proposés dans le graphique 2, par un rapport approximatif de «3-2-1». Par exemple, en ce qui concerne la part du PIB mondial (par PPA), la part des cinq pays BRICS a légèrement dépassé les 30%, tandis que celle des dix pays BRICS représentait environ un tiers du PIB mondial. La part des BRICS (cinq pays) dans le commerce international (y compris les exportations et les importations) se situait à un peu moins de 20%, tandis que celle des BRICS (10 pays) était légèrement supérieure à 20% (environ 23%). Quant à la part globale des pays BRICS dans les investissements étrangers directs mondiaux, elle était nettement inférieure: moins de 10% pour les BRICS (5 pays) et un peu plus de 10% pour les BRICS (10 pays). En outre, cette part a eu une tendance à la baisse pour les principales économies des BRICS au cours des deux dernières années.

Dans le même temps, 10% des investissements mondiaux n'étaient pas répartis uniformément entre les pays BRICS. Le principal pays de l'Association, où les investissements étrangers ont été dirigés, et le principal pays des BRICS, qui a investi à l'étranger, avec une large marge des autres participants à l'Association était la Chine.  Au cours de la Dernière décennie, la République populaire de Chine a accumulé 88% de tous les investissements dans les cinq pays. Sans la Chine, les pays BRICS n'auraient pas été en mesure de démontrer même les 10% relativement modestes des investissements mondiaux dans l'économie mondiale indiqués sur le graphique 2. Ainsi, la dichotomie du commerce et de l & apos; investissement dans les BRICS qui a été mise en évidence montre une variation encore plus grande dans la dynamique du commerce et de l & apos; investissement, si l & apos; investissement de la Chine est exclu. Le même schéma a été observé dans les investissements mutuels entre les pays BRICS (Tableau 1). 2).

Tableau 2. Mutuelles étrangères directes cumulées
investissements dans les BRICS jusqu'en 2020

Le leader incontesté du volume des investissements accumulés des partenaires des BRICS (dans le format des CINQ pays) au cours des années de fonctionnement de l'Association est la Chine: le chiffre atteint un niveau relativement élevé de 151,5 milliards de dollars par rapport aux 2-7 milliards d'autres pays du «cinq» (Tableau 1). 2). Dans le même temps, les principaux investissements chinois ne sont pas concentrés dans les pays partenaires des BRICS, mais dans la région Asiatique - Singapour, la Corée du Sud et le Japon, ainsi que dans les Caraïbes - les îles Caïmanes et les îles vierges - et dans d'autres régions.

À la deuxième place après la Chine en termes d'attractivité pour les investisseurs des pays BRICS était l'Afrique du Sud. Le volume de ses investissements modernes accumulés s'élève à environ 7 milliards de dollars (Tableau 1). 2). Cependant, ce chiffre était encore inférieur à celui de 2010, lorsque l'Afrique du Sud a rejoint les BRICS et est devenue le cinquième membre de l'organisation.  Ainsi, l'adhésion aux BRICS depuis plus d'une décennie n'a pas entraîné une augmentation notable des investissements des pays membres dans l'économie Sud-africaine.

Si l'on exclut les statistiques sur la RPC des indicateurs globaux des investissements accumulés des pays BRICS, l'ampleur du problème d'attirer les investissements étrangers dans la région des BRICS deviendra évidente.

L'exclusion des statistiques sur la RPC des indicateurs globaux des investissements cumulés des pays BRICS confirme l'urgence de poser la question de la nécessité d'attirer les investissements étrangers dans la région. Ainsi, sans tenir compte de l'afflux d'investissements en RPC, la croissance globale des investissements dans le reste des BRICS en dix ans s'est élevée à seulement 2,667 milliards de dollars (une croissance de 1,2 fois). La croissance annuelle moyenne des investissements hors RPC sur cette période était évidemment faible (0,21%).

L'utilisation marginale du facteur investissement étranger pour assurer la croissance de l'économie nationale dans différents pays BRICS peut être évaluée de différentes manières. L'évaluation traditionnelle de ce phénomène se résumera à la constatation du fait de la méfiance des investisseurs internationaux vis-à-vis du niveau de fiabilité des économies des bénéficiaires. Et c'est difficile à argumenter. 

Cependant, une autre logique peut être proposée. D & apos; une part, dans un contexte d & apos; instabilité croissante des relations entre États et de fragmentation de l & apos; économie mondiale, le fait que les BRICS assurent la reproduction de plus d & apos; un tiers du PIB mondial, avec une participation relativement faible au commerce international et un investissement étranger très modeste, témoigne d & apos; un niveau élevé d & apos; autonomie des processus de production des pays de l & apos; Union. Notez que l'amitié devient populaire dans les économies développées de l'Occident, qui tentent de s'éloigner de la dépendance aux hydrocarbures ou de la dépendance aux semi-conducteurs par des économies hostiles et peu fiables, de leur point de vue.

Toutefois, l & apos; absence d & apos; investissements étrangers importants dans l & apos; économie nationale montre que le potentiel d & apos; innovation et de développement industriel est sous-exploité, ce qui pourrait contribuer à une croissance économique beaucoup plus rapide et être mieux exploité par les efforts collectifs des pays d & apos; une Association internationale aussi importante. 

Indicateurs faibles du mouvement actuel des investissements dans les BRICS

Les flux d & apos; investissement, tant en valeur absolue que par rapport au PIB, sont restés statiques pendant la majeure partie de la période considérée, indépendamment de l & apos; évolution du commerce.

Les flux d'investissement actuels de la Chine dans l'économie des BRICS sont extrêmement faibles. La Chine investit uniformément dans tous les pays BRICS, à l'exception de la Fédération de Russie. En 2015, la croissance des investissements dans cette direction s'est arrêtée et, après 2021, les investissements de la RPC en Russie sont devenus beaucoup plus faibles que dans les autres pays des BRICS.

Tableau 3. Investissements courants mutuels directs des BRICS en 2022 (en millions de dollars))

Au cours de la première décennie, depuis 2010, l & apos; IED (investissement étranger direct) entre les BRICS a augmenté à un rythme soutenu. Cependant, ce fait est principalement dû à la croissance des investissements de la RPC dans l'économie des BRICS, en grande partie - dans la Fédération de Russie (bien que la tendance ait été remplacée par une forte baisse des investissements). Cette croissance initiale peut s'expliquer davantage par le développement rapide de l'économie chinoise dans son ensemble que par les résultats des BRICS. Les statistiques de l & apos; Afrique du Sud en témoignent particulièrement, pour lesquelles l & apos; adhésion à l & apos; organisation n & apos; a pas entraîné d & apos; augmentation des investissements entre quatre nouveaux membres et un nouveau membre.

Les Émirats arabes Unis sont un nouveau participant particulièrement actif à la politique d'investissement du BRICS élargi. Cet état est devenu à l'heure actuelle le plus attrayant pour les investissements parmi les pays BRICS. Dans le moment actuel, il attire encore plus d'argent que la Chine continentale. Cependant, d'autres États BRICS dans la nouvelle composition seront en mesure de renforcer la capacité d'investissement des BRICS.

Nous pouvons constater que les pays les plus impliqués dans le commerce avec d'autres membres des BRICS (Tableau 1). 1), en règle générale, mènent l'activité d'investissement la plus active au sein de l'Association (Tableau 1). 2, 3). Ainsi, la Chine, qui représente le plus grand nombre d'investissements dans les BRICS, est la plus impliquée dans le commerce au sein des BRICS. Certes, le flux d'investissement au sein de l'Association reste à un niveau beaucoup plus faible que les flux commerciaux.

Ce phénomène est également observé dans le cas des nouveaux pays BRICS. Ainsi, les Émirats arabes Unis sont activement impliqués dans le commerce international et dans les flux d'investissement. Selon les indicateurs, les Émirats contournent même de nombreux membres de l'ancienne composition des BRICS. Par conséquent, il est réaliste de supposer que l'adhésion des Émirats arabes Unis aux BRICS conduira à l'approfondissement de leur coopération avec les autres membres de l'organisation, tant dans le commerce que dans l'investissement.

Actions possibles des BRICS inversant la dichotomie

L & apos; étroite coopération en matière d & apos; investissement est un élément important de la coopération économique dans la plupart des groupements régionaux ou internationaux du monde.  Il devrait le devenir dans les BRICS.

Un autre problème qui empêche l'intensification des flux d'investissement dans les BRICS est la Note de crédit assez faible des pays de l'Union. Les agences de notation «Standard & Poor's» et "Fitch" ont attribué à l'Inde, l'Afrique du Sud, le Brésil et la Chine des notes BBB-, BB-, BB et a+, respectivement. Ces évaluations ont une incidence significative sur le comportement des investisseurs. On pense que si la cote de crédit d'un état est inférieure à BBB -, les investissements dans les instruments financiers de cet état sont à haut risque. Deux des cinq pays BRICS de l'ancienne composition ont une Note inférieure au niveau d'investissement, ce qui limite clairement les investissements extérieurs dans ces pays.

À l'heure actuelle, les pays BRICS connaissent une baisse sensible des flux d'investissements étrangers et nationaux, sur fond de contradictions croissantes avec les pays occidentaux, de sanctions sans précédent, de mesures protectionnistes, de méfiance croissante et de fragmentation de l'économie mondiale. Les auteurs de l'étude estiment que la prise de conscience de l'ampleur du problème et la compréhension des causes de cette situation constitueront la première étape vers les initiatives possibles de la Russie et de ses partenaires visant à améliorer le mécanisme de coopération économique dans le cadre des BRICS, ce qui pourrait ramener le volume des investissements extérieurs à des niveaux élevés. 

Nous soulignons certains facteurs qui pourraient contribuer à augmenter les flux commerciaux et d'investissement des pays BRICS.

1) l & apos; intégration Active de nouveaux pays BRICS dans le système de relations commerciales et économiques au sein de l & apos; Association, en particulier après l & apos; adhésion de nouveaux pays africains à la suite de l & apos; élargissement de la composition des pays de l & apos; Association. Les BRICS et l'Afrique ont une longue histoire de coopération. Les pays africains ont activement collaboré avec le groupe sous différentes formes. Les liens économiques entre l'Afrique et les BRICS ont connu une croissance marquée au fil des ans: en 2023, les échanges commerciaux entre l'Afrique et les BRICS ont atteint près de 500 milliards de dollars, faisant des BRICS le plus grand partenaire commercial du continent.

2) réaffirmer l & apos; engagement en faveur de la libéralisation du commerce et de l & apos; investissement dans les politiques des BRICS et des pays BRICS, notamment en ce qui concerne le commerce électronique et les biens et services numériques. Le commerce électronique est très dynamique tant au niveau mondial qu & apos; au sein des BRICS et peut contribuer à accroître les flux commerciaux.

3) Développement des zones économiques spéciales (ZES) des pays BRICS et Promotion de la coopération entre EUX. Dans tous les pays BRICS, ces zones font l'objet d'une attention particulière. Étant donné que les ZES offrent des conditions préférentielles aux investisseurs, il pourrait logiquement être un facteur supplémentaire important pour augmenter les flux d'investissement et de commerce entre les pays BRICS.

4) Lancement d & apos; un système d & apos; élaboration régulière d & apos; un ensemble d & apos; indicateurs de la coopération commerciale et d & apos; investissement entre les pays du BRICS afin d & apos; assurer une surveillance continue de l & apos; état du commerce entre les pays du BRICS et d & apos; ajuster leurs politiques en cas de problèmes dans certains domaines de la coopération entre les pays. 

5) Augmentation des investissements de La nouvelle banque de développement BRICS. La nouvelle banque de développement des BRICS pourrait jouer un rôle plus important pour assurer la stabilité des flux d & apos; investissements. Toutefois, son financement reste relativement modeste. Au total, pendant le fonctionnement de la banque a été émis des prêts d'un montant de 32,8 milliards de dollars. Si l & apos; on compare cette aide aux programmes de soutien des grandes banques mondiales, voire régionales, qui s & apos; élèvent à des centaines de milliards de dollars, l & apos; insuffisance du soutien est évidente. 

6) garantie des investissements. Les risques géopolitiques, la fragmentation de l'économie mondiale, l'instabilité croissante dévaluent les garanties nationales des régimes d'investissement de nombreux pays BRICS. Si les garanties nationales deviennent insuffisantes pour assurer les flux d'investissements dont tous les pays BRICS ont besoin, il serait logique d'envisager un système efficace de garantie collective des investissements par les pays de l'Union. La nouvelle banque de développement des BRICS ou son unité spéciale pourrait remplir cette fonction avec des ressources financières relativement modestes. Les investissements peuvent être garantis avec beaucoup moins de fonds que l & apos; allocation de fonds à l & apos; appui des projets nationaux. L'expérience de la pratique, les MAGES du groupe de la banque Mondiale montre qu'il est possible d'attirer les imposants volumes d'investissements, même dans l'instabilité de l'économie de nombreux pays en développement et des pays les moins avancés d'Afrique, d'Asie ou d'Amérique Latine.

Autres auteurs: Daria gribanova, Kirill Gorskolepov